Wissenschaftlich investieren für Privatanleger

[drhc]

quelle = wertpapiertreuhand

" ... am 01. März einen neuen Fonds aufgelegt: den Bernhardt Capital Global Fund. Der Fonds kombiniert zwei quantitative Strategien. Der größere Anteil der Gesamtstrategie basiert auf einem finanzmathematischen Prinzip, das auf William Margrabe zurückgeht und regelbasiert zwischen Aktien und Renten umschichtet. Der kleinere Teil des Fonds wird gemäß einer regelbasierten Aktienstrategie umgesetzt.

Der Ansatz nach Margrabe ist insbesondere bei institutionellen Anlegern beliebt, bei privaten Anlegern jedoch noch vergleichsweise unbekannt. Die Strategie ist auf dem Finanzmarkt erprobt und erwirtschaftet langfristig in der Regel aktienähnliche Renditen bei reduzierter Volatilität. Ausgehend von einer bestimmten Startaufteilung werden Aktien- und Rentenquoten trendfolgend je nach Marktlage angepasst. Durch jährliches Rebalancing wird verhindert, dass es zu extremen Auswirkungen durch Übertreibungen kommt. „Für private Anleger sehe ich für diese Strategie kein hochwertiges Angebot auf dem Markt, das möchte ich ändern”, so Dr. Bernhardt.
...
Die regelbasierte Aktienstrategie verwertet Erkenntnisse, die Dr. Bernhardt als Fondsmanager und als Wissenschaftler an der Paris Lodron Universität Salzburg sammeln und stetig weiterentwickeln konnte.
...
„Wissenschaftliche Erkenntnisse aus der Kapitalmarkttheorie und aus der Finanzmathematik können eine starke Grundlage für erfolgreiche Anlagestrategien sein. Besonders schön ist es, wenn diese wissenschaftlichen Erkenntnisse gezielt zur Anwendung gebracht werden können. Genau das mache ich im Bernhardt Capital Global Fund." Als Dozent für Finanzierung, Investitionen und Finanzmathematik an der Paris Lodron Universität Salzburg lehrt und verfeinert er genau diesen wissenschaftlichen Ansatz.
... "

[drhc]

Quelle = instit. money

Zitat: " ... Theorie und Praxis zu Best of two ... Prognosefreiheit und Regelgebundenheit sind zwei Features, die institutionelle Investoren ansprechen. ...

Das Konzept zu Margrabes Formel
Die erwünschte Auszahlung am Ende der Laufzeit entspricht dem
Maximum des Ertrags von Aktien (S) und Bonds (B): Max (S,B).
Am Beispiel von 2007 sieht die Rechnung folgendermaßen aus:
Betragen die Kosten der Austauschoption 105 Prozent, so partizipiert man am
Erfolg der besseren Assetklasse nur mit 95 Prozent (Partizipationsfaktor Phi (ϕ)).
Dass Vermögen V am Ende der Periode sieht dann folgendermaßen aus:
V= ϕ x MAX (S,B)
Unterstellt man einen EuroStoxx-50-Ertrag wie 2007 von 10 Prozent und einen
Bond Return von 2 Prozent, dann errechnet sich eine Performance von zirka
5 Prozent, die hinter einem 50:50-Portfolio zurückbleibt, wie 2007 geschehen
Theoretisch kann die Prämie sowie die Hedge Ratio, also die Anzahl
der zu kaufenden Optionen, mithilfe der von William Margrabe entwickelten Formel ermittelt werden.
Der Wert der Tauschoption ist stark von der Volatilität der beiden Anlagen und deren Korrelation abhängig.
...

[drhc]

Die Praxis:
Die beiden Fonds, welche auf wissenschaftlichen Methoden basieren - Bernhardt und Ptam von Prof. Duchateau lassen die gewöhnlichen Mischfonds, welche im Blickpunkt der Medien stehen, bereits eindeutig hinter sich:
chart comdirect

https://bernhardt.capital/

[The Ghost of Elvis]

...
Das Konzept zu Margrabes Formel
Die erwünschte Auszahlung am Ende der Laufzeit entspricht dem
Maximum des Ertrags von Aktien (S) und Bonds (B): Max (S,B).
Am Beispiel von 2007 sieht die Rechnung folgendermaßen aus:
Betragen die Kosten der Austauschoption 105 Prozent, so partizipiert man am
Erfolg der besseren Assetklasse nur mit 95 Prozent (Partizipationsfaktor Phi (ϕ)).
Dass Vermögen V am Ende der Periode sieht dann folgendermaßen aus:
V= ϕ x MAX (S,B)...

Ausgezeichnet Drhc !

Solche Analysen brauchen wir noch viel mehr hier !

[Fondsfan]

Ich bin sehr neugierig auf die weitere Entwicklung und werde diese
Fonds gern beobachten.

Was mich erstaunt ist das nur jährliche Rebalancing. Ich hätte vermutet,
dass ein häufigeres Rebalancing mehr bringt.

[DrMB]

Das Rebalancing erfolgt auf Monatsbasis.
Eine nicht mathematische Erklärung des Margrabe Portfolios sowie die Präsentation, in der die statistischen Eigenschaften der Strategie gezeigt werden, findet man auf der Homepage des Fonds:
https://bernhardt.capital/fondsinvestor/

[The Ghost of Elvis]

Die Praxis:
Die beiden Fonds, welche auf wissenschaftlichen Methoden basieren - Bernhardt und Ptam von Prof. Duchateau lassen die gewöhnlichen Mischfonds, welche im Blickpunkt der Medien stehen, bereits eindeutig hinter sich:
chart comdirect

https://bernhardt.capital/

factsheet 31-03-26:
Die größten Positionen in Prozent des Fondsvermögens (31.03.2026)
Name Land % des Vermögens
1. Xtrackers MSCI World Momentum UCITS ETF 1C - 18,90%
2. Amundi Core Stoxx Europe 600 UCITS ETF Acc - 17,30%
3. Amundi NASDAQ-100 UCITS ETF - EUR (A) - 16,88%
4. iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF
USD Acc - 15,93%
5. Amundi Core Nasdaq-100 Swap UCITS ETF Acc - 15,63%
6. iShares MSCI EM Asia UCITS ETF USD (Acc) - 14,10%
7. Xtrackers II US Treasuries 1-3 UCITS ETF 1D - 10,59%

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zitat von DFA bei fundpotter:
......
Margrabe-Portfolio ist eine spezielle Form der strategischen Vermögensallokation, die auf der Margrabe-Option basiert und eine regelbasierte Umschichtung zwischen zwei Anlageklassen, oft Aktien und Anleihen, beinhaltet. Diese Strategie soll die Vorteile und Korrelationseigenschaften beider Anlageklassen sich zunutze machen, indem Umschichtungen zwischen beiden dynamisch erfolgen mit dem Ziel, die Performance der jeweils besseren Anlageklasse mitzunehmen und gleichzeitig die Risiken zu reduzieren....................................
Trendfolge-Charakter
Da der Fonds die Assetklasse höher gewichtet, die ein besseres Momentum aufweist, handelt es sich um eine Art Trendfolgestrategie. Viele Studien zeigen diesbezüglich auf, dass die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass sich Trends, die intakt sind, eine gewisse Zeit auch fortsetzen. Insofern kann es durchaus Sinn machen, das Portfolio mit Trendfolgern zu ergänzen.

Kein Stock- und Bondpicking, kein Top-down
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Dass der Ansatz -wie alle anderen auch- Schwächen hat, ist keine Überraschung. Sollte die Korrelation zwischen Anleihen und Aktien ansteigen wie im Jahr 2022, so erleiden Anleger auch mit dieser Strategie temporär Verluste. Aber das kann man durchaus positiv sehen: Da der Ansatz sich die Anlageklasse rauspickt, die weniger stark fällt und die Gewichtung in dieser strategiegemäß hochfährt, sollte es nicht zu höheren Drawdowns kommen
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Mischfonds mit Momentum Strat. der Momentum Etf nutzt
Muss man sich mal den Kopf gehen lassen

[slt63]

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Das wissenschaftlich fundierteWeltportfolio mit Dr. Andreas Beck & Team

Das wissenschaftlich fundierte Weltportfolio mit Dr. Andreas Beck & Team: WKN A2PT6U (InstiTranche a2pt6a)
Der von der Index Capital entwickelte und von der Liechtensteinischen Landesbank (Österreich) 2019 aufgelegte All-Cap-Investmentfonds Global Portfolio One (GPO) investiert breit gestreut in den weltweiten Aktienmarkt in über 8.800 Unternehmen (inkl. kleiner und mittlerer Unternehmen). Daneben wird in normalen Marktphasen eine Investitionsreserve von ca. 20% in sicheren Anleihen gehalten (u.a. Schweizer Staatsanleihen). Durch die gleichwertindexierte Regionen­gewichtung berücksichtigt das Global Portfolio One nicht nur die Markt­kapitalisierung verschiedener Länder, sondern auch Unternehmensgewinne und –bewertungen.*


comdirect chart