aus #Finanztreff
"..... Marktbeobachter begründeten die Preissprünge mit der neuerlichen Dollarschwäche, die durch die Ankündigung einer baldigen Zinserhöhung seitens der Europäischen Zentralbank (EZB) ausgelöst worden sei. "Die EZB hat mit ihrer Ankündigung, die Leitzinsen möglicherweise schon Anfang Juli anzuheben, ein klassisches Eigentor geschossen", schreibt Rohstoffexperte Frank Schallenberger von der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) in einer Studie. "Bislang dürfte der starke Zusammenhang zwischen Dollarschwäche und Rohstoffhausse nur der EZB entgangen sein. ...."
BoerseGo.de: " ..... Die gestern von der EZB ausgelöste Kettenreaktion setzte sich heute beschleunigt fort. Die Androhung einer Zinserhöhung verursachte eine Euro-Rallye, die wie gewohnt eine Öl-Rallye nach sich zog. Heute goss die EZB noch mal „Öl ins Feuer“. Das gleiche tat Morgan Stanley. Die verantwortungslose Bank rief bis zum 4. Juli (US-Nationalfeiertag) einen Anstieg bis auf 150 Dollar aus. Der Juli-Kontrakt für Crude sprang heute 10,75 Dollar (plus 8,4%) und schloss auf 138,54 Dollar. ....."
Auszüge von fondsprof. :
"........Eugen Weinberg, Senior Commodity Analyst bei der Commerzbank AG, Corporates Markets sieht in der aktuellen Situation eine deutliche Übertreibung und erklärt in seinem aktuellen Marktbericht: „Wir sehen uns in unserer Einschätzung bestätigt, dass der Ölpreis in den kommenden Wochen sogar die 150 US-Dollar Marke überspringen kann, halten dies dennoch für eine extreme spekulative Übertreibung, die von der fundamentalen Nachfrage nicht untermauert wird.“
Für Weinberg haben zu dem extremen Preissprung von elf US-Dollar am Freitag neben dem schwachen US-Dollar und Short-Eindeckungen auch die Kommentare vom israelischen Ministerpräsident Ehud Olmert stark beigetragen, dass Israel eventuell gegen den Iran Militäraktionen erwägen könnte, falls der Iran mit dem Atomprogram fortfahre. Es wird befürchtet, dass in diesem Fall nicht nur die Exporte aus dem Land, die im Juni voraussichtlich 2,5 Millionen Barrel Rohöl täglich betragen werden, spürbar fallen würden, sondern auch, dass der Iran die Straße von Hormuz blockieren könnte, die für einen Löwenanteil aller Ölverschiffungen verantwortlich ist......"
schneller euro hat geschrieben:Das vor einigen Monaten hier besprochene TwinWin-Zertifikat auf Brent Oil habe ich mal versuchsweise mit einem (halbwegs ähnlich gelagerten) Bonuszertifikat verglichen.
JPM0DV:
Cap bei 115$, Emissionskurs 57,61$, Schwelle 27,81$
D.h., von 57,61 bis 115$ partizipiert man mit 200% an der Kursentwicklung, von 57,61 bis runter auf 27,81$ mit 100%
Verluste entstehen bei einem Ölpreisverfall auf unter 27,81$, geringe Gewinne, bzw. leichte Verluste gibt es, wenn das Zertifikat am Fälligkeitstag in der Nähe von 57,81$ schließt -> aktueller Kurs = 114,40€
Vergleich Oil-TwinWin (JPM0DV) mit Oil-Bonus (SG24JJ)
Barriere: 27,81 zu 33,31 US-$ Brent Oil
Laufzeit: 10/2010 zu 12/2009
Währungsgesichert: beide = nein
Bonusrendite p.a. beim SG24JJ = 4,6% zwischen 33,31 und 85,40 US-$ Brent Oil
Berechnung für JPM0DV: 4,6% x 4,5Jahre = 20,7% -> 57,61 -20,7% -14,4% = 37,0$ und 57,61 x 110,35% (Hebel 2) +14,4 = 78$
Beim JPM0DV müßte also (zur Endfälligkeit) entweder der Ölpreis unter 37$ gefallen sein oder aber über 78$ steigen, damit zumindest die gleiche Bonusrendite wie beim B.Z. erreicht wird. D.h., das Bonuszertifikat wäre in der Spanne zwischen 37$ und 78$ renditestärker. Dafür ist das TwinWin unter 37$ besser, bzw. sogar noch gesichert unter 33,31$ bis 27,81$.
Richtig, oder ist da irgendwo ein Fehler in der Berechnung?
-> Unterschiedliche Perf. JPM0BF zu SG24JJ durch Währungssicherung.
-> JPM0DV im Vgl. mit SG24JJ besser bis zum Cap durch die Hebelwirkung.
-> Cap 115 bei JPM0DV erstmals erreicht Mai 2008
Zitat von oben: "JPM0DV:
Cap bei 115$, Emissionskurs 57,61$, Schwelle 27,81$
D.h., von 57,61 bis 115$ partizipiert man mit 200% an der Kursentwicklung, von 57,61 bis runter auf 27,81$ mit 100%
Verluste entstehen bei einem Ölpreisverfall auf unter 27,81$, geringe Gewinne, bzw. leichte Verluste gibt es, wenn das Zertifikat am Fälligkeitstag in der Nähe von 57,81$ schließt -> aktueller Kurs = 114,40€"
Kurs 6.8.08=153,44 entspräche einem Ölpreis von 88,68$ am Laufzeitende
Bei 115$ und höher in 10/2010 wäre die max. Auszahlung von 200$ beim JPM0DV erreicht.
Rück blickend gut wenn man den Sl lauffend nachzog chart damals Seite davor 5300 war das Ziel 5800 wurden es ....... egal nun haben wir 3200 und jeder der verkauffte bei 5300 trauert sicher den enthangegen 500 nicht nach sondern freut sich ... über die verhindeten verlusten von einigen 1000 punkten
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Alle meine Beträge sind nur meine private Meinung und stellen keine Anlageberatung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes dar oder sind Aufforderungen zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder anderen Finanzmarktinstrumenten.
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KILLminusNEUN hat geschrieben:M.E. ist aktuell wieder ein interessantes Niveau zum Einstieg in Rohstoffe erreicht.
-> Die Meinungen dazu sind sehr geteilt. Fast täglich kann man völlig gegensätzliche Kommentare zum Thema Rohstoffe lesen. Mir persönlich wäre es zu riskant, jetzt schon wieder auf Long-Only-Strategien zu setzen
-> Die o.g. Fonds sind alles RohstoffAKTIENfonds. Ich persönliche bevorzuge Produkte, welche
a) direkt in die einzelnen Rohstoffe investieren
b) auch neutrale oder short-Positionen einnehmen können T.I.Thread zu direkt investierenden Anlageinstrumenten
...
Ergänzend noch die Charts von 01/07, Seite 7 aus diesem Thread hier, bei wo sehr verschiedene Konzepte berücksichtigt wurden (wobei auch dabei allle Long-Only-Produkte klar im Minus notieren):
Du hast natürlich Recht mit deiner Feststellung, dass ein einstieg zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht ohne Risiko ist und ich bin mir dessen durchaus bewusst. Ich habe mich trotzdem entschlossen, schrittweise mit überschaubaren Summen wieder in den Rohstoffmarkt einzusteigen und zwar bewusst [zunächst einmal] mit ein oder zwei Long-Only-Produkten.
Grundsätzlich praktiziere ich eine stufenweises Hineingehen in einen Markt bereits seit längerem und habe recht gute Erfahrungen damit gemacht.
So sollte mein Posting auch keineswegs zum Ausdruck bringen, dass man jetzt unbedingt
massiv in Rohstoffe gehen müsse, dies halte ich allerdings für einen Fehler. Demgegenüber scheint mir der Markt reif für einen stufenweisen Einstieg.
Dieses Vorgehen ist eine rein subjektive Angelegenheit und sagt nichts darüber aus, ob diese Herangehensweise zu diesem Zeitpunkt allgemein als angemessen angesehen werden kann.
Die in deinen Charts enthaltenen Produkte mit von einer reinen Long-only-Strategie abweichenden Konzepten, beobachte ich zum Teil gleichfalls mit Interesse, wiederhole aber, dass ich mich für den Anfang bewusst für die andere Linie entschieden habe.
Gut gefallen mir die beiden future-basierten Direktinvestments von Tiberius und DWS. Beide kämen momentan allerdings aufgrund des hohen Anteils an Soft-Commodities nicht in Frage, da dies nicht in meine gegenwärtige Gesamtstrategie passen würde.
Da ich keineswegs dauerhaft und ausschließlich auf die oben skizzierte Linie (Long-Only) fixiert bin, werde ich auch die von dir genannten Produkte in meine langfristigen Überlegungen mit einbeziehen.
Gruß k-9
Nur wenige wissen, wie viel man wissen muss, um zu wissen, wie wenig man weiß.
Zitat Mack&Weise aus fondsxpress 11/09:
"... Der Verwalter vergleicht die Situation mit einem Tsunami: „Momentan
zieht sich das Wasser zurück, um uns schon bald mit einer riesigen
Inflationswelle zu treffen“, veranschaulicht er. „Raus aus dem Geld, rein in die
Sachwerte“, ist deshalb seine aktuelle Devise. Unter Sachwerten versteht der
Vermögensverwalter Aktien und Rohstoffe. Letztere bildet er im Fonds wiederum
über Aktien von Rohstoffunternehmen ab. ..."
Bericht bei Das Investment
Zitat: "...Die langjährig erfolgreichen Fonds Blackrock World Energy, Fortis Energy World und Invesco Energy werden stark von der Entwicklung am Rohölmarkt beeinflusst und sind damit eine indirekte Wette auf einen steigenden Ölpreis. ...
Der Performance-Vergleich zwischen den Fonds und dem Rohölpreis zeigt zwar, dass es keinen klaren Gleichlauf gibt. Die Energie-Fonds haben sich in den vergangenen fünf Jahren jedoch ähnlich entwickelt wie der Ölpreis, während der Aktienindex MSCI Welt weit zurückgeblieben ist. Im zweiten Halbjahr 2008 indes hat sie der Ölpreis mit in die Tiefe gerissen.
Die traditionell recht hohe Konzentration weniger Multis im Fonds hat zwischenzeitlich allerdings Performance gekostet. Die beiden Konkurrenten Fortis Energy World und Invesco Energy lagen Mitte vergangenen Jahres weit vor Allonby und Batchelor. Durch eine höhere Gewichtung von Öl-Servicegesellschaften profitierten sie deutlich stärker als der Blackrock-Fonds vom steigenden Ölpreis. ...
Beide Fonds liegen auch langfristig vor dem Blackrock-Fonds. Die Korrelation des Fortis- und des Invesco-Fonds zum Ölpreis lag in den vergangenen drei Jahren mit 0,79 und 0,74 etwas höher als die des Blackrock-Fonds (0,71). Gleichzeitig waren sie weniger abhängig vom Aktienmarkt. ..."
" Die Korrelation " ........ jaja die Thesa von der Portfoliotheorie des Harry M. Markowitz ist TOT !!!!!!!!
es funktioniert einfach nicht alles ist miteinder verzahnt und lauft fast im gleichtackt
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Brandneuer Tipp von Börse-Online : M. Currie Gl . Resources, WKN: 911 373
".....Die Briten Duncan Goodwin und Chris Butler sammeln für ihren gut drei Jahre jungen Fonds Martin Currie Global Resources laufend Auszeichnungen ein. Zuletzt prämierte sie die Fondsratingagentur Lipper als besten europäischen Fonds für Rohstoffaktien. Die Experten investieren weltweit in 30 bis 50 Titel der Sektoren Energie und Grundstoffe. In den vergangenen Monaten bauten sie Positionen in Goldminen sowie Öl- und Gasunternehmen auf. Derzeit reizen das Team Aktien von Versorgern, die sensibel auf Veränderungen bei Rohstoffpreisen reagieren. Das Portfolio erreicht dadurch eine Energiegewichtung von mehr als 70 Prozent. Nach einem miesen Jahr 2008 liegt der Fonds 2009 bereits knapp 14 Prozent im Plus.
Volumen: 133 Mio. ............"
Es ist ja bekannt,das ich davon ausgehe,dass das was aktuell an Liquidität in den Markt gepumpt wird,zu einer m.e nach noch höheren Inflation führen wird als die Zinsschritte nach dem 11 September.
Wie ich im Devisenforum schon geschrieben habe:
Wenn diese Kriese wieder überwunden ist,diese Kreditklemme (auch durch De-Leveraging. = Deflation in einigen Asset Märkten) oder - wie ich es pers. beschreibe,wenn das aufgeblasene Papiergeld aus den Büchern von Unternehmungen und Institutionen verschwunden ist folgt ein heftiger Aufschwung in allen Asset Märkten. inkl. massiv steigender Inflation.
Sollte es so kommen ist man schon relativ konservativ mit einem Rohstoffonds dabei der auf Sicht von 5 Jahren 100-300% abwerfen wird.
Ich habe ja schon im Goldforum angekündigt das ich nun mehr auf die mittel-langfristseite wechsel.
Werde mich also in Zukunft auch mehr hier im Fondsforum einbringen um-vor allem Trends aufzuspüren oder aber auch einen Fonds zu switchen wenn ein Trend am Ende scheint - oder aber sich ein neuer bildet.
Frage ans Board
Ich suche nun noch einen reinen soft commodity Fonds.
Ich bin im Bereich Soft Commdities fündig geworden:
Stabilitas Soft Commodities P (WKN: A0LFPD, ISIN: LU0278436117)
Anlagestrategie des Fonds
Das Fondsmanagement des Aktienfonds Stabilitas Soft Comodities investiert schwerpunktmäßig in Aktien von Gesellschaften, deren Gegenstand die Gewinnung, Verarbeitung und Vermarktung von sog. Soft Commodities (Agrarrohstoffe) sowie von sonstigen nachwachsenden Rohstoffen wie Holz und Baumwolle, Lebendvieh und Fleisch ist. Einen weiteren Schwerpunkt bilden Aktien von Unternehmen, die in der Verarbeitung und Vermarktung von anderen Ressourcen wie z.B. Sonne, Wind und Wasser tätig sind. Ziel der Anlagepolitik ist eine weltweite breite geographische Streuung der Anlagen mit Anlageschwerpunkt in den klassischen Soft Commodity -Regionen wie Europa, Australien, Nord- und Südamerika. Die Anlage erfolgt überwiegend in großen und mittelgrossen Werten, wobei auch kleinere Unternehmen mit einem begrenzten Anteil in demTeilfonds Berücksichtigung finden können. Der Teilfonds darf ferner bis zu 10% des Netto-Teilfonds- vermögens in Anteilen von geregelten offenen Geldmarkt-, Wertpapier- sowie Altersvorsorge-Sondervermögen anlegen.
Wien - Die Aufregung um hohe Preisschwankungen bei Rohstoffen überrascht Dominique Ehrbar, Direktor im Asset Management der Bank Sarasin nicht - die Assetklasse verhalte sich so wie immer: volatil und unkorreliert; Investoren sieht er nicht als Preistreiber, so die Experten von "e-fundresearch.com" in ihrem Kommentar zum Sarasin Commodities Fund (ISIN CH0023789099/ WKN A0JC7C).
Im ersten Halbjahr 2008 sei das allgemeine Bild bei Rohstoffinvestments ein sehr positives mit Ertragssteigerungen von bis über 50 Prozent gewesen. Seit Juli habe sich der Trend jedoch umgekehrt und die Assetklasse habe in vielen Fällen bis Mitte September den Gewinn der ersten Jahreshälfte bereits wieder verloren.
"Rohstoffmärkte sind schon immer volatil gewesen und werden es auch bleiben", habe Ehrbar bei einem Sarasin-Expertenworkshop in Wien erläutert. Und Burkhard Varnholt, CIO der Bank, stimme zu: Der Preisverfall sei "kein Signal für Ausverkauf, sondern eine Chance für Investoren, denn Rohstoffe werden auch in den nächsten Jahren eines der großen Themen bleiben."
Ehrbar gebe zu bedenken, dass Rohstoff auch nicht gleich Rohstoff sei und die Höhenfahrt des ersten Halbjahres von etwa einem Drittel der in der Assetklasse "Commodities" zusammengefassten Investments nicht mitgemacht worden sei. Darunter seien neben Metallen wie Zink, Nickel und Blei, die zwischen 20 und 30 Prozent verloren hätten, vor allem mageres Schwein, Baumwolle, Weizen, Mastrinder und Lebendvieh (jeweils mit Verlusten zwischen 10 und 20 Prozent) gewesen. Genau diese Produkte seien wiederum unter jenen, die seit Juli im Vergleich zu anderen Rohstoffen am wenigsten verloren hätten.
Sarasin nutze diese Volatilität im hauseigenen Commodity Fonds (EUR), der seit Jahresbeginn kontinuierlich besser als Rohstofffonds in der Peer-Group (Deka, UniCommodities, LBBW und Julius Bär) abgeschnitten habe. Beigemischt in ein Balanced Portfolio mit 45 Prozent MSCI World, 45 Prozent Citi World Government Bond Index +10 Prozent Sarasin Commodity (USD) habe er seit Dezember 1993 eine Rendite von 7,3 Prozent erzielt bei einer Volatilität von 7,2 Prozent. Im Vergleich dazu habe ein 50-50-Balanced Portfolio 6,4 Prozent p.a. bei einer Volatilität von 7,5 Prozent erwirtschaftet.
"Eine Rohstoff-Kernquote gehört als Diversifikation in jedes gemischte Portfolio", sei Ehrbar überzeugt. Man könne in einem Rohstofffonds nicht mit Return-Prognosen arbeiten, so der Fondsmanager, dafür aber mit Volatilitäts- und Korrelationsannahmen. "Die einzelnen Commodities aus den Bereichen Energie, Metalle und Agrarprodukte sind untereinander praktisch nicht korreliert", erläutere Ehrbar.
Für den Sarasin Commodities Fonds, der mittlerweile mit verschiedenen Währungs-Tranchen in US-Dollar, Schweizer Franken und Euro verfügbar sei, seien aus dem Universum der Rohstoffe zunächst in den drei Bereichen Energie, Metalle und Agrarrohstoffe die volatilste Anlage gewählt worden, der dann die am meisten unkorrelierten Investitionsmöglichkeiten beigemischt worden seien.
Einmal im Monat würden abgeschöpfte Gewinne im Sinne des Rebalancing in die unkorreliertesten und volatilsten Anlagen umgeschichtet. Ehrbar betone, dass es sich dabei um einen ganz systematischen Ansatz handle. Sarasin investiere direkt in Commodity Futures und die Fondsmanager würden versuchen, den Gewinn durch die gezielte Auswahl des Zeitpunktes für das "Rolling" der Futureskontrakte zu maximieren. Der Fonds verfüge über ein eigenes Sicherungskapital zur Unterlegung der Commodity-Futures und sei täglich liquid. Durch das direkte Investieren in Futures sei das Counterparty-Risiko minimiert, mit dem etliche Indexfonds jetzt kämpfen würden, so Ehrbar.
Den viel gemachten Vorwurf, dass Investoren Preistreiber am Rohstoffmarkt seien und damit den Diversifikationseffekt der Assetklasse korrumpieren würden, sehe Ehrbar nicht bestätigt. Er habe eine vom US-Kongress in Auftrag gegebene Studie zitiert, bei der die US-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) das Investitionsvolumen von Indexinvestoren in Futures und OTC-Produkten gemessen habe. Während das Investitionsvolumen in Weizen zwischen Ende 2007 und Juni von 8 Mrd. US-Dollar um 5 Prozent angestiegen sei, seien die Preise um 5 Prozent gefallen.
Noch deutlicher seien die Zahlen im Bereich Rohöl: Ein Investitionsrückgang von 11 Prozent (ausgehend von 39 Mrd. US-Dollar am Jahresende) stehe einem 50-prozentigen Preisanstieg gegenüber. Nach Berechnungen der Bank Sarasin aufgrund von Bloomberg-Daten habe die Korrelation zwischen S&P 500 und DJ-AIG Commodity Index mittlerweile sogar einen Rekordstand von beinahe -0,4 erreicht, bei wöchentlichen Returns, ein Jahr rollierend.
"Der Diversifikationseffekt von Rohstoffen wird bleiben", sei Ehrbar überzeugt. Für nächstes Jahr zeichne Varnholt ein sehr positives Bild für Commodity Investments - betone aber, dass die Volatilität bleiben werde. "Das ist völlig normal für Rohstoffpreise", halte er fest. Commodities würden sowohl von einem positiven Szenario 2009 profitieren, als auch von etwaigen Naturkatastrophen, so der Sarasin-CIO. "Ein Investor hat ein geringeres Risiko im Portfolio, wenn er in Rohstoffe investiert, als wenn er das nicht tut." (Ausgabe vom 26.09.2008) (29.09.2008/fc/a/f)
Ist der Fonds in Deutschland zugelassen? Legt der Fonds in Aktien von Agrarunternehmen oder via Futures in Schweinebäuche, Weizen und Co an?
Der genannte Stabilitas Fonds legt nämlich wie die meisten derartigen Investmentfonds in Aktien von Agrarunternehmen an. Ich denke, daß hier auch ein (starkes) Aktienmarktrisiko besteht.
Sarasin investiere direkt in Commodity Futures und die Fondsmanager würden versuchen, den Gewinn durch die gezielte Auswahl des Zeitpunktes für das "Rolling" der Futureskontrakte zu maximieren. Der Fonds verfüge über ein eigenes Sicherungskapital zur Unterlegung der Commodity-Futures und sei täglich liquid. Durch das direkte Investieren in Futures sei das Counterparty-Risiko minimiert, mit dem etliche Indexfonds jetzt kämpfen würden, so Ehrbar.
Harmonicdrive hat geschrieben:
Sarasin-Rohstofffonds
-> siehe T.I.-Threadzu Fonds+Zertifikaten, welche DIREKT in Rohstoffe investieren.
Im hiesigen Thread wurde in erster Linie auf Rohstoff-AKTIEN-Fonds eingegangen. Chart 1 Jahr(Sarasin-Fonds = gelbe Linie)
In meinem vorherigen Beitrag an dieser Stelle hatte ich eine „sagenhafte Wirtschaftserholung“ in Aussicht gestellt. Nicht ganz ernst gemeint – sagenhaft wird vor allem die neue, noch gigantischere Kreditblase.
Immer wieder werden Vergleiche zu 2003 gezogen, als die zurückliegende Hausse begann. Analysiert man den wirtschaftlichen Hintergrund, so ist die Lage heute grundverschieden zu der damals. Ich greife einige Makrodaten heraus.
Der <b>Industrial Production Index</b> (Chart!) brach seinerzeit zwischen August 2000 und Dezember 2001 um 6 Prozent ein. Der aktuelle Rückzug dieses Index von seinem Hoch im Frühjahr 2008 beträgt mehr als 13 Prozent und sein Verlauf hat bislang keinen Boden ausgebildet.
Die <b>Zahl der Arbeitsplätze</b> ist in den USA zwischen Frühjahr 2001 und Juni 2003 um knapp 2 Prozent gesunken (Chart!). Aktuell sind gegenüber dem Hoch im Februar 2008 4 Prozent der Jobs verloren gegangen, auch hier ist bisher keine Bodenbildung festzustellen.
Während die „<b>Personal Consumption Expenditures</b>“ (Chart!) in den Rezessionen von 1991 und 2001 kaum merklich reagierten, sind sie zwischen August und Dezember 2008 um fast 3,5 Prozent geschrumpft. Zuletzt konnte sich der PCE zwar wieder etwas stabilisieren, aber die Trendrichtung zeigt noch nach unten. Die Einzelhandelsumsätze (Chart!) sind von Juli 2008 bis heute um rund 9,7 Prozent eingebrochen, auch hier zeigt die Trendrichtung trotz leichter Stabilisierung noch weiter nach unten.
Die <b>US-Sparquote (Chart!)</b> steigt seit August 2008 kontinuierlich an und liegt jetzt bei 5,7 Prozent. Zwar hatte die Sparquote in der Rezession von 2001 auch kurz reagiert, aber eine nachhaltige Aufwärtsbewegung trat nicht ein, erst recht nicht in der Rezession von 1991.
Das <b>Verhältnis zwischen Überschussreserven und den gesamten Reserven im US-Bankensystem</b> (Chart!) liegt seit Oktober 2008 konstant über 80 Prozent. Das zeigt einerseits die gewaltige Liquiditätsausstattung, andererseits die geringe Bereitschaft der Banken, Kredite zu vergeben. Dieses hohe Reserve-Verhältnis wirkt kontrahierend auf die Wirtschaftsentwicklung. In der Rezession 2001 gab es zwar ebenfalls eine Bewegung bis auf 33 Prozent, aber sie dauerte nur einen Monat lang, den September 2001. Das war vor allem ein Reflex auf die Anschläge damals. Die Rezession 1991 zeigt nur eine unbedeutende Reaktion.
Und schließlich die amerikanischen Hauspreise, die gemessen am <b>CSXR-Index</b> (Chart!) von der Spitze im Juni 2006 bis dato um 33 Prozent geschrumpft sind - keinerlei Anzeichen einer Bodenbildung, geschweige denn einer Trendwende. Die letzten Daten stammen hier allerdings aus dem März.
Das sind wesentliche Unterschiede zwischen der heutigen Lage und der nach der Jahrtausendwende, aber auch zu der früherer Rezessionen. Die Einbrüche und Verwerfungen sind so gravierend, dass allein schon deshalb viel Zeit erforderlich ist, um wieder Tritt zu fassen. Die „Aufräumarbeiten“ selbst nach einer „normalen“ schweren Rezession ziehen sich mindestens ein Jahr über deren Ende hinaus hin. Mit ein paar Monaten ist es da heute erst nicht getan.
Da <b>im Unterschied zu 2003 kein Wohlstandseffekt in Sicht</b> ist, wie der damalige Haus-Boom in den USA, wird der Konsument die Karre dieses Mal nicht aus dem Dreck ziehen können. Genau deshalb ja auch die staatlichen Anreizprogramme. Da diese aber zum größten Teil nur einen Einmal-Effekt bringen, kommt keine glatte Erholung zustande, die sich in den Finanzmärkten als V-förmige Erholung abbilden würde (wie 2003).
Momentan sehen wir <b>von der Makroseite immer noch nur eine Gegenreaktion</b>. Mit dem vollen Ausbruch der Krise im Herbst 2008 wurden die Lager in den Distributionsketten leer gefegt. Die werden jetzt wieder hoch gefahren, gleichzeitig bessert sich die Stimmung, was die Nachfrage auf den Endmärkten wieder etwas belebt. Beides wirkt sich natürlich positiv auf die Produktion aus, wie sich u.a. am sich zumindest stabilisierenden Verlauf des ISM-Index ablesen lässt.
Aber wenn dieser erste Korrekturprozess in ein paar Monaten abgeschlossen ist, wird man sehr wahrscheinlich erkennen müssen, dass <b>ein sich selbst tragender Aufschwung nicht in Gang gekommen</b> ist. Das dürfte sich dann in einem W-förmigen Verlauf der Finanzmärkte abbilden. Möglicherweise kommt es aber sogar zu einer <b>„double-dip“-Rezession</b>, die sofort wieder das Thema „Depression“ aktiviert. Das dürften die Finanzmärkte dann in einem volatilen Sägezahn auf niedrigem Niveau widerspiegeln.
Fed-Chef Bernanke äußerte sich jetzt vor dem Repräsentantenhaus so, dass er später im Jahr etwas Wachstum erwartet, aber das sei nicht robust. Hierzu schreibt Mohamed El-Erian, Pimco, das wirtschaftliche Wachstum werde nicht nur unter dem Potenzialwachstum bleiben, sondern dieses werde selbst auch fallen. Dann stellt sich die <b>Frage der Finanzierbarkeit der öffentlichen Schulden</b> noch in viel schärferer Form und würde eher auf eine depressive Entwicklung hindeuten.
<b>Finanzmärkte sind kein Ökonomenkongress und auch kein Super-Computer</b>, der in Bruchteilen einer Sekunde alle neuen Entwicklungen „richtig“ einschätzt und entsprechend handelt. Die Preisbildung an den Märkten folgt den Gesetzen des deterministischen Chaos, die Akteure sind von Herdentrieb bestimmt.
Daher besteht zwischen der Makroentwicklung und ihrer Umsetzung an den Börsen zwar auf lange Sicht gesehen Einklang, nicht aber unbedingt im kurz- und mittelfristigen Bereich. Insbesondere dann nicht, wenn ein <b>solches Maß an Überschussliquidität vorhanden ist, das eine Gleichschaltung der großen Adressen förmlich erzwingt</b>. Das Ergebnis sehen wir seit März: Es läuft eine Bärenmarkt-Rallye erster Güte, die mittlerweile zu absurden Aktienbewertungen geführt hat, die sich wegen der im Vergleich zu 2003 sehr viel trüberen Aussichten hinsichtlich der Entwicklung der Unternehmensgewinne auch auf längere Sicht als viel zu hoch erweist.
Die <b>Schere zwischen fundamentalen Gegebenheiten und ihrer Widerspiegelung in den Preisbewegungen der Finanzmarkt-Assets kann noch weiter auseinander klaffen</b>. Wenn es nämlich zu einem stark inflationären Szenario kommt, werden immer mehr Anleger sich schließlich mehr um ihr Geld an sich als um seine Rendite sorgen. Wenn sie die Finanzmärkte immer stärker unter diesem Blickwinkel sehen und ihre Mittel hier platzieren aus Angst davor, dass sie die Inflation frisst, dann kann es tatsächlich zu einer verrückten Bewegung kommen. Von der spricht z.B. auch der australische Analyst Colin Twiggs: „...mad scramble for real assets“.
„Verrückt“ hieße dann auch, dass die Kursbewegungen sehr erratisch und volatil werden, weil Anleger auf alle möglichen fahrenden Züge auf- und wieder abspringen.
Und „ganz verrückt“ wäre es, wenn genau das zusammen mit der Überschussliquidität im Finanzsektor einen ähnlichen Wohlstandseffekt wie vor 2000 (in der Technologieblase) herbeiführen würde. Das erscheint aus heutiger Sicht sehr unwahrscheinlich - aber man wird ja mal phantasieren dürfen. Für unsere Finanz-orientierte Wirtschaft wäre das jedenfalls der „eleganteste“ Weg (bis zur nächsten, noch schwereren Krise, die angesichts der Kreditblase unausweichlich kommt). Unrealistisch ist dieses Szenario jedoch vor allem dann, wenn der Angst vor künftiger Inflation die Inflation selbst folgt. Dann macht sich der Wohlstandseffekt aus gestiegenen Asset-Preisen von selbst zunichte - anders als zu Zeiten der Technologieblase, die in einem Umfeld relativ geringer Inflation stattfand.
Aktuell dürfte der Aspekt der „Geldsicherung“ noch eine untergeordnete Rolle spielen. Aber das Thema Inflationserwartung gewinnt allmählich an Bedeutung. Und mit der zuletzt gesehenen Verschiebung von Liquidität in den Rohstoffbereich machen sich die Akteure ihre Argumente selbst.
<b>Marc Faber</b> nimmt in einem aktuellen Interview in der FAZ ein deutlich inflationäres Szenario als sicher an</b>. Er sagt: „Eine Inflation lässt sich in jedem Land ohne weiteres schaffen, indem man große Fiskaldefizite mit einer lockeren Geldpolitik kombiniert.“ Dies hatte Alan Meltzer Anfang Mai in der NYT auch behauptet und u.a. darauf verwiesen, dass der GDP-Deflator in Q1/2009 annualisiert plus 2,9 Prozent zeigt (nach kürzlich veröffentlichten Zahlen 2,8 Prozent). Kein Land mit enormen Budget-Defiziten, schnellem Wachstum der Geldmenge und der Aussicht nachhaltiger Entwertung der eigenen Währung habe je Deflation produziert. Paul Krugman hatte dem in seinem Blog widersprochen und einen Chart vorgestellt, der die steigende M1 und das Fiskal-Defizit im Japan zwischen 1991 und 2003 zeigt bei gleichzeitiger negativer Preissteigerung. Meltzer erwiderte, Japans Deflation sei durch schlechte Geldpolitik begründet. Damals hätte man mit der Weigerung, Staats-Anleihen zu kaufen, nichts gegen steigende Zinsen getan.
Meiner Meinung nach lässt sich die <b>Inflations-Frage nicht allein von der monetären Seite her beantworten</b>. ...
Der Stabilitas ist ein heißes Eisen.
Das Fondsvolumen beträgt 5 Millionen Euro,hmmm???
Interessant,mit Hebel da in Kontrakte investiert wird,deshalb performt er auch besser.
oegeat hat geschrieben:" Die Korrelation " ........ jaja die Thesa von der Portfoliotheorie des Harry M. Markowitz ist TOT !!!!!!!!
es funktioniert einfach nicht alles ist miteinder verzahnt und lauft fast im gleichtackt
handelsblatt
" Der Blick der Investoren an den Rohstoffmärkten ist zurzeit vor allem auf die Entwicklung der Devisenkurse gerichtet. Fällt der Dollar, steigen Hand in Hand die Preise von Gold und Öl und umgekehrt. Eine enge Verbindung besteht sogar zur Entwicklung der Welt-Aktienmärkte. Doch diese Korrelationen bergen auch einiges Rückschlagpotenzial.
"Alle Märkte weisen eine verblüffende Korrelation auf", sagt Eugen Weinberg, Rohstoffexperte der Commerzbank,
mit Blick auf die verschiedenen Anlageklassen. So einheitlich hätten sich Aktienkurse und Öl seit den 70-er Jahren nicht mehr entwickelt. Weinberg erklärt diese enge Verbindung mit der starken Liquidität und der insgesamt optimistischen Stimmung "
Danke drhc die erkennt nis teile ich seit 2001 schon mehrmals hier mit ....
und seit 2005 um so mehr !
ich führe als eine weitere Begründung an das mittels Internet alles vergleichbar ist früher waren die Händler der Rohstoffe ein eigener elitärer Kreis und es wurden Zyklen Sesonalitäten Jahrzehnte gehandlet - jetzt ist alles anders ..der klein Maxi kan von zH Hedgefonds spielen mit einem CFD Konnto um keines Geld und ist Live dabei.
Der Gewinn liegt im Einkauf. Alles wird besser, man muss nur warten können !
youtubefacebookDiscordDIVIdendenBrummer.de
Alle meine Beträge sind nur meine private Meinung und stellen keine Anlageberatung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes dar oder sind Aufforderungen zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder anderen Finanzmarktinstrumenten.
Hinweis auf mögliche Interessenkonflikte: evtl. sind besprochene Wertpapiere in meinem privaten Depot enthalten
Aus dem Factsheet des Starplus German Masters 08/09:
"...Neu im German Masters sind der Sunares, den wir als echte Neuentdeckung als erster Dachfonds in Deutschland investiert haben ..."
Derzeiig alles im Rally Modus.
Mein Blackrock world Mining in USD liegt auch 52% im Plus,seit Kauf.
Habe noch 50% Kapital zum nachkaufen........
Schwacher USD ist Inflationstreibend.
Aus gewoehnlich gut informierten Kreisen verlautet, dass Boerse - Online in dieser Woche ein besonders raffiniertes und chancenreiches
ROHSTOFF - ZERTIFIKAT empfiehlt:
" ... Rohstoffhändler lüften ihr Geheimnis
.... Trendwende bei der Konjunktur hat die Preise für Rohstoffe bereits kräftig angetrieben.
... bietet die Credit Suisse zusammen mit dem weltgrößten, bislang sehr verschwiegenen Rohstoffhändler Glencore ein neues Indexzertifikat an.
Die Glencore-Experten handeln physisch mit Metallen, Treibstoffen und Agrargütern im Milliardenwert. Die Idee: Monatlich fragen die Banker die Marktaussichten der Händler ab und gewichten den zugrunde liegenden Index S&P GSCI neu. Bei optimistischen Prognosen erhöhen die Banker das Gewicht eines Rohstoffs. Und rechnen die Glencore-Händler mit fallenden Preisen, kann der Anteil bis auf null heruntergefahren werden.
WKN: CS8AA5
..."
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX (von der Zensur gestrichen)
glauben, daß diese Händler ihre wahre
Meinung sagen und nicht eher das, was
besser in ihre Posiiton paßt?
Von Moderator:
@ fondsfan : bitte sachlich bleiben. Trader-inside ist ein Fachforum
Aggressionen reagiert man bei wallstreet - online ab
Fondsfan hat geschrieben:XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX (von der Zensur gestrichen)
glauben, daß diese Händler ihre wahre
Meinung sagen und nicht eher das, was
besser in ihre Posiiton paßt?
Von Moderator:
@ fondsfan : bitte sachlich bleiben. Trader-inside ist ein Fachforum
Aggressionen reagiert man bei wallstreet - online ab
Entschuldigung, aber eines möchte ich klarstellen:
meine kritische Bemerkung bezog sich in keiner
Weise auf Papstfan, der hier nur eine Meldung
eingestellt hat, sondern auf diejenidgen, die sich
auf solche Äußerungen verlassen, ähnlich wie auf
die Empfehlungen von Analysten.
Folgende Übrlegung: es sieht so aus,
daß Rohstoffproduzenten wie Alcoa und
andere ihre Ergebnisse dadurch schönen,
daß sie rigoros Geldausgaben vermeiden,
auch Investitionen.
Lanfristig bedeutet das sinkende Kapazitäten,
so daß damit in vielleicht zwei bis drei Jahren
massive Preissteigerungen und damit Gewinn-
steigerungen garantiert sind.
Betr Bgf World Mining (Wkn 986932 und A0BMar)
"......Evy Hambro hat die Leitung des Rohstoff-Teams beim Asset Manager Black Rock übernommen. Wie Black Rock mitteilte, hat sich der bisherige Teamleiter, Graham Birch, entschieden, nach Ende seiner einjährigen Auszeit im März nicht zurückzukehren. Evy Hambro und Robin Batchelor werden nun gemeinsam das Aktien-Rohstoffteam leiten. Die Aufgaben hatten die beiden Fondsmanager bereits seit Beginn des Sabbaticals von Birch im März 2009 übernommen.
"Trotz dieser für das Team unangenehmen Entscheidung haben wir Vertrauen in das schon viele Jahre zusammen arbeitende Rohstoff-Team von Black Rock", lautet ein Kommentar der Rating-Agentur Morningstar. Man habe den Eindruck, dass das Team auf die Entscheidung Birchs vorbereitet war, so Morningstar-Analyst Jackie Beard. Die "Exzellent"-Ratings für die Fonds BGF World Gold und BGF World Mining blieben ebenso bestehen wie die Ratings "gut" für den BGF World Energy und BGF New Energy, heißt es weiter bei Morningstar. ......" =1263804776&tx_ttnews[tt_news]=13306&tx_ttnews[backPid]=1961&cHash=0a36e6b50e]Quellen-Vermerk
Kann es eine, dass die beiden BGF-Flaggschiffe World Mining und World Gold seit dem Weggang von Birch
so langsam in's Trudeln kommen oder sehe ich da Gespenster ? Tatsache ist, dass beide seit einigen Monaten gar
nicht mehr gut laufen.
@ kill -9: "seit einigen Monaten gar nicht mehr gut laufen." Diesen Zeitraum finde ich zu kurz,um eine Aussage treffen zu koennen. Siehe z. Bsp den Lingohr, der sich nach einem schwachen Jahr wieder gut erholt hat.
XXX
Ein sehr prominenter Fonds-Manager-Wechsel:
"....Die ehemalige Cominvest-Fondsmanagerin Ute Speidel verwaltet ab sofort den VCH Expert Natural Resources.
....hat Speidel, die bis 2009 als Bereichsleiterin die beiden Fonds „Cominvest Energie Aktien“ und „Cominvest Rohstoff Aktien“ verantwortet hatte, Fondsberater Wolfgang Mayr abgelöst
der in den vergangenen zwei Jahren deutlich schlechter abgeschnitten hatte als die Fonds-Benchmark und die Gruppe der Vergleichsfonds.
Nach den zwei sehr guten Jahren 2006 und 2007 hatte der quantitative Ansatz Mayrs dem VCH-Fonds 2008 Verluste von 64 Prozent beschert. .......Ende 2009 zog die Altira-Gruppe die Notbremse und kündigte das Mandat. Fortan will der Frankfurter Asset Manager ein eigenes Rohstoff-Team unter der Leitung Speidels aufbauen.
Mit dem Fondsmanagerwechsel wird auch ein Umbau des 110 Millionen Euro schweren Fonds verbunden sein. „Ich werde zu Beginn Energie und Rohstoffe zu jeweils 50 Prozent gewichten. Welcher der beiden Bereiche dann im Verlauf höher gewichtet wird, hängt von der Frage ab, welche Rohstoffe ich für aussichtsreich halte“, sagte Speidel......"
Papstfan hat geschrieben:@ kill -9: "seit einigen Monaten gar nicht mehr gut laufen." Diesen Zeitraum finde ich zu kurz,um eine Aussage treffen zu koennen. Siehe z. Bsp den Lingohr, der sich nach einem schwachen Jahr wieder gut erholt hat.
Hi Papstfan,
im Prinzip sehe ich das auch so zumal die beiden Fonds schon in der
Vergangenheit immer mal wieder Schwächeperioden hatten um dann
wieder zurückzukommen.
Ich kenne nicht die internen Verhältnisse bei BGF, aber Birch/Hambro
waren über viele Jahre (schon bei Merril-Lynch) ein eingespieltes Team.
Und da ich in beiden Fonds immer mal wieder investiert war ohne mir
vorher jeweils groß Gedanken darüber zu machen (das Team war im
Rohstoff-Bereich eine "Bank", wie man so schön sagt) und da ich in den
kommenden Wochen oder Monaten möglicherweise wieder in den Sektor
einsteigen werde, stelle ich mir schon die Frage, wie man die Sachlage
beurteilen sollte. Gegebenenfalls gilt es Ausschau zu halten nach
Alternativen.
Mal sehen was aus der Speidel-Sache wird, vielleicht wird das ja eine
solche Alternative.
Gruß k-9
Nur wenige wissen, wie viel man wissen muss, um zu wissen, wie wenig man weiß.
Eine subtile Analyse von polaris-investments
: "Hedgefonds im Rohstoff-Bereich:
Relative Value Commodities
Einblick in die Geheimnisse um Crack-Spreads,
Spark-Spreads und Dark-Spreads
....
Rohstoff-Indizes
GSCI, DJ-AIG, DBLCI, RICI, SPCI, CRB
Blackrock Worldmining-profitieren von zukünftiger Inflation
Hallo
Wer wie ich,davon ausgeht,das die derzeitige niedrigzinspolitik und die enormem Schuldenaufnahmen seitens der USA und Europa ausgeht,die künftig zu hohen Inflationsraten und Preissteigerungen,speziell im Rohstofsektor fürhen solten,der kommt nicht um den Blackrock Worldmining herum.
Kurzportrait:
Ziel des BGF World Mining Fund A2 USD ist es, auf Basis des US-Dollar maximalen Kapitalzuwachs zu erzielen, indem hauptsächlich in Minenwerte und Metallunternehmen aus aller Welt investiert wird. Die Anlagen erfolgen vorwiegend in größeren Minenunternehmen, die Grundmetalle und Minerale für den Industriebedarf (wie Eisenerz und Kohle) erzeugen. Außerdem darf der BGF World Mining Fund A2 USD Goldminenwerte halten.
Ich bin im im Mai 2009 mit der Hälfte meines Kapitals eingestiegen.Der Fonds hat seitdem 70% zugelegt.
Gleichzeitig hatte ich einen Sparplan indem ich monatl. 350 Euro investiert habe.
Den Sparplan habe ich nun gelöscht,da der Ausgabeaufschlag bei 5% liegt.Ab 1000 Euro Einmalkauf habe ich jedoch 2,1% statt 5% Ausgabeaufschlag bei der DAB.
So,ich ändere daher meine Strategie und kaufe alle 3 Monate für 1000 Euro.Dabei kann es auch durchaus sein,das ich den erst nach 4 oder 5 Monaten kaufe oder andersrum,4-1 Mal im Jahr zwischen 1000 und 5000 Euro reinschiebe.
Entstanden ist das Unternehmen 1988, zunächst als Financial-Management-Gruppe innerhalb der Blackstone Group. Die Gründer Larry Fink, Ralph Schlosstein und Keith Anderson trennten sich 1992 von Blackstone und begründeten unter dem Namen BlackRock ein Vermögensverwaltungs-Unternehmen, das sie 1999 an die Börse brachten. 1995 erfolgte ein Zusammenschluss mit PNC, wobei BlackRock die Zuständigkeit für die offenen Investmentfonds von PNC übernahm und PNC für die Verwaltung der Obligationenanlagen zuständig wurde.
Am 29. September 2006 hat BlackRock die Fusion mit Merrill Lynch Investment Managers (MLIF) abgeschlossen. Seit diesem Zusammenschluss ist BlackRock eines der weltgrößten Asset Management-Unternehmen mit verwalteten Vermögenswerten von 1.259 Mrd. USD per 30. September 2008. Zum 1. Oktober 2007 wurde von der „Quellos Capital Management“ deren Dachfondsgeschäft übernommen.
Im Juni 2009 übernahm BlackRock von Barclays die gesamte Vermögensverwaltung Barclays Global Investors (BGI) für 13,5 Mrd. Dollar und stieg damit zum weltgrößten Vermögensverwalter (2700 Mrd. Dollar) vor der UBS (2000 Mrd. Dollar) auf. Mit BGI wechselte auch einer der bedeutendsten Anbieter von ETF - iShares - den Besitzer
sondern freut sich ... über die verhindeten verlusten von einigen 1000 punkten
ist ein Fachforum
