UBS Portable Alpha-Zertifikate

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Hier ein weiteres Alpha-Produkt auf den StarPlus Starpoint Fonds.

Mal kein vom Emittent selbsgebastelter Index mit toller Rückrechnung, sondern ein guter weltweiter Aktienfonds, der den MSCI langfristig outperformt hat.

In der kurzen Korrektur ab Mai dieses Jahres hat der Starpoint zwar etwas schlechter als der Index abgeschnitten, aber in der langen Baisse zwischen 2000 und 2003 wäre mit diesem Alpha-Produkt was zu verdienen gewesen gegenüber dem kräftigen Absturz des Gesamtmarkts.




Alpha mit Peter Huber

03.11.2006 14:44:43

Portable-Alpha-Produkte bleiben gefragt. UBS hat nun ein Zertifikat auf den Peter Huber-Fonds StarPlus Starpoint lanciert.

Alpha statt Beta

Wer von Aktien und Anleihen die Nase voll hat, sollte sich Alpha-Produkte ansehen. Inzwischen gibt es hier etliche Zertifikate und Fonds. Die UBS und Independent Derivatives Consulting (IDC) legen nun nach. Sie haben ein Portable-Alpha-Zertifikat auf den StarPlus Starpoint Fonds (ISIN LU 011 499 708 2) kreiert, der mit FondsNote 2 bewertet wird.

Die Konstruktion des Papiers ist einfach. Gekauft wird Peter Hubers Starpoint-Fonds. Im Gegenzug wird der MSCI World leer verkauft. Durch diese Long/Short-Strategie ist das Papier marktneutral aufgestellt. Anleger entledigen sich somit des Marktrisikos (Beta) und kaufen das Alpha ein, also die Managementleistung.

Unabhängig vom Markt

Das bedeutet: Immer wenn Peter Huber besser liegt als der Index, wird Geld verdient. Und zwar unabhängig davon, ob der Index steigt oder fällt. Die Performance des Papiers spiegelt die Differenz zwischen der Wertentwicklung des Fonds und dem Index wider. Sollte der Huber-Fonds dem Index hinterher hinken, produziert das Papier ein negatives Alpha – also Verluste.

In den vergangenen fünf Jahren hat Peter Hubers Starpoint-Fonds den MSCI World um 73 Prozentpunkte hinter sich gelassen. Ein Investment hätte sich daher gelohnt. Das Ganze kann aber rasch in die andere Richtung gehen. Seit Mai liegt Huber sechs Prozentpunkte hinter dem Index.

Fazit: Die Alpha-Papiere sind eine interessante Bereicherung, ebenso das Huber-Papier.



Zertifikat im Überblick:

Zertifikat: UBS Portable Alpha-Zertifikate
ISIN: CH 002 717 005 6

Underlying: StarPlus Starpoint
ISIN: LU 011 499 708 2

Zeichnung bis: 31.10.2006
Laufzeit: unbegrenzt

Spread: 2,5 Prozent
Jahresgebühr: 1,25 Prozent

Telefon: 069 / 13 69 89 89

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http://chart4.onvista.de/h.html?FUNDS_E ... ON=3667793

[schneller euro]

Chart 1 Jahr: UBS-Zert., Starpoint, MSCI-World

[Ernesto Chevantonn]

Chart 1 Jahr: UBS-Zert., Starpoint, MSCI-World($)

Starp. gleichauf mit Msci-W($-Basis) (s.o), aber klar vor Msci-W(€-Baisis):
Chart 1 Jahr: UBS-Zert., Starpoint, MSCI-World(€)

erklaert aber auch nicht die Outperf. des Ubs-Zert. in den letzten Wochen:
Chart 3M: UBS-Zert., Starpoint, MSCI-World(€)
Man soll ja nicht über Gew. meckern, aber trotzdem warum?

[schneller euro]

Aus dem Flyer: "Performance des Starpoint gegenüber dem MSCI Daily TR Gross USD (in EUR). ... Da die Position des Emittenten "cash-neutral" ist, der Kunde jedoch einen Emissionspreis entrichtet, wird eine Verzinsung des eingesetzten Kapitals durch die UBS vorgenommen ..."
Vielleicht stammt ja die Outperformance des UB0PAL aus dieser Verzinsung?